Banking & Insurance
Learning objectives
This course discusses why and how public authorities intervene in financial markets, with a special focus on banking, asset/wealth management and insurance. The starting point is the reason why the financial system needs regulation, after having discussed this topic, we will look through the impact of the regulation on business models. The course will debate the impact of the prudential regulation and the investor protection approach on banks, asset manager/wealth managers and insurance companies (IDD). We will discuss the regulatory framework on both the financial services production side and the distribution side.
Content
- The regulatory environment: Why does the financial system need regulation?
- The Capital Requirement Directives framework and risk governance approach: focus on banks
- The MiFID regulation and the Sustainable Finance Regulation Disclosure rules: focus on wealth management
- The UCITS regime: focus on the asset management production side
- A comprehensive fund distribution approach: the Allfunds case history
- Capital requirement and Solvency rules: focus on insurance companies
- Customer protection and Insurance Distribution Directve (IDD)
- Impact of regulation on business models
Professor
- Paola Musile Tanzi
Affiliate Professor of Banking & Insurance SDA Bocconi School of Management
Obiettivi
Il corso si pone come primo obiettivo la classificazione e la quantificazione dei rischi ai quali sono esposte le attività finanziarie, le modalità di controllo e gestione degli stessi da parte delle differenti categorie di intermediari finanziari. Da un punto di vista applicativo, le lezioni forniscono una illustrazione pratica mediante la discussione di casi: si analizzeranno le principali tecniche di strutturazione dei veicoli di investimento, le modalità per ottimizzare l’accesso ai mercati del credito, il ruolo delle assicurazioni nella gestione dei rischi di lungo periodo.
Contenuti
- Helicopter view on Risk Management: capital reserves, diversification, insurance.
- Measuring market and credit risk.
- Leverage, credit risk and the role of financial intermediaries.
- Risk factors and financial valuation
- Dissecting Buffett’s investing style.
- Term structure of risk and returns and the insurer’s balance sheet.
- Model risk, stress testing and systemic risk.
- Liquidity risk analysis for alternative investments.
Docenti
- Claudio Tebaldi
Professore Associato, Dipartimento di Finanza Bocconi University
Learning objectives
The objective of this course is to provide a thorough comprehension of the fundamental concepts of insurance economics. Our aim is to establish a solid foundation for understanding the theory and practice of insurance. The course will delve into the insurance business model, the different insurance products offered, the Solvency II system regulating their solvency, the Local and IFRS financial statements used for accounting reporting, and the performance indicators used to assess their success.
Content
- the business model of insurance companies
- the insurance products
- the relevant insurance solvency regulation: the Solvency II system
- the accounting reporting: the Local and IFRS financial statements
- some key performance indicators
Professor
- Giuseppe Corvino
Associate Professor - Department of Finance - Università Bocconi
Learning objectives
When evaluating insurance companies, people who lack expertise often focus too much on the biometric/actuarial aspect. However, financial risks make up the majority of an insurance company's balance sheet risks, accounting for nearly 60% of the regulatory capital requirement, while insurance risks are a smaller percentage. The goal of this course is to assist attendees in understanding the importance of the insurance industry in the financial market, explaining why insurance companies are the most complex entities in this field, becoming familiar with the business model used in the insurance industry, and gaining knowledge of the quantitative models used by insurance companies for risk management and value estimation.
Content
- the evolution of the insurance industry and how it relates to interest rates
- deep dive into life insurance products: traditional vs capital-light products
- how to model a life insurance's goals and constraints using a stochastic approach
- how to develop a commercial strategy for life insurance
Professor
- Giuseppe Corvino
Associate Professor - Department of Finance - Università Bocconi
Obiettivi
A breve saranno disponibili i contenuti e gli obiettivi didattici
Docenti
- Valter Lazzari
Affiliate Professor of Banking and Insurance SDA Bocconi School of Management
Obiettivi
Partendo da un'analisi comparativa in merito agli ambiti di applicazione, all'accessibilità e all'onerosità delle diverse fonti di finanziamento disponibili alle imprese, ci si soffermerà in modo particolare sugli strumenti di Private Debt. Si evidenzieranno le specificità di tali strumenti sia rispetto agli strumenti di Public Debt tradizionali (corporate bond), sia rispetto agli strumenti di finanziamento concessi dagli intermediari finanziari, concentrandosi in modo particolare sull'operatività dei soggetti dediti professionalmente a tale operatività (i fondi mobiliari chiusi di investimento) e sulle procedure di sottoscrizione e collocamento previste ai fini della loro emissione. Si forniranno poi esempi e applicazioni concrete di emissioni finalizzate (i) alla realizzazione di progetti di investimento strutturali alla crescita (mezzanine finance), (ii) alla acquisizione di altre aziende (acquisition finance), (iii) alla attuazione di processi di ristrutturazione e turnaround (distress finance).
Contenuti
- Gli strumenti di finanziamento corporate: public debt, private debt, public equity, private equity
- Le peculiarità del private debt: profilo rischio-rendimento e caratteristiche tecnico-contrattuali.
- Private debt e mezzanine finance: come disegnare strumenti di finanziamento ibridi sulla base delle esigenze delle aziende
- I fondi di private debt: obiettivi, politiche di finanziamento, analogie e differenze rispetto ai fondi di private equity.
- Case study: private debt e LBO
- Case study: private debt, NPL e distress finance
Docenti
- Vincenzo Capizzi
Affiliate Professor of Banking and Insurance SDA Bocconi School of Management
Obiettivi
A breve saranno disponibili i contenuti e gli obiettivi didattici
Docenti
- Giampaolo Gabbi
Professor of Risk Management Practice SDA Bocconi School of Management
Obiettivi
Descrivere i modelli utilizzati per la determinazione del merito di credito di una impresa e il pricing dei crediti, descrivendo sia i sistemi basati sui credit rating a base statistica sia quelli basati sulle analisi del business plan dell’azienda condotte dai credit analyst delle banche o dai rating analyst delle agenize di rating.
Contenuti
- I rating del debitore (i rating della probability of default) e i rating delle line di credito (i rating della loss given default)
- I rating di agenzia, i rating interni e gli implied ratings
- Lo sviluppo e la validazione dei rating interni statistical-based
- Il modello-base di analisi strategico-finanziaria dell’impresa
- I modelli per la determinazione del pricing del credito: la divergenza dei prezzi e le logiche di minimizzazione del costo del credito da parte dei CFO delle imprese
- I rating statistical-based verso gli approcci judgmental di analisi strategico-finanziaria dell’impresa nella regolamentazione: i “rating regolamentari” e la relazione con le EBA guidelines su Loan Origination and Monitoring
- I rating quali centro del dialogo e del dibattito tra CRO e CLO nelle banche: le differenze tra le banche italiane e quelle estere
Docenti
- Giacomo De Laurentis
Professore Ordinario di Economia degli Intermediari Finanziari, Università Bocconi
SDA Professor di Intermediazione Finanziaria e Assicurazioni
Obiettivi
presentare e analizzare le fondamenta del sistema finanziario globale (SFG - banche e asicurazioni, asset e wealth manager, payment provider) con aggiornamenti sul contesto di mercato e regolamentare e discussione delle principali criticità di ordine strategico, finanziario, operativo e di business e dei relativi, potenziali impatti competitivi sistemici legati all’evoluzione del SFG.
Contenuti
Il corso si propone di fornire strumenti interpretativi, riferimenti regolamentari, modelli di analisi e di gestione proattiva/ reattiva finalizzati a supportare gli operatori attivi nel contesto del SFG (manager, advisor e investitori bancari, consulenti finanziari e industriali, regolatori) nella realizzazione di turnaround e trasformazioni di Istituzioni finanziarie di successo.
- Le funzioni fondamentali del sistema finanziario globale
- Le fondamenta di banche, assicurazioni, asset/ wealth manager e payment provider: modelli di business, prodotti/ servizi e mercati, trend evolutivi e riferimento regolamentare
- Distruzione creatrice nel SFG:
- Crisi bancarie: cause, approcci, case study da Lehman Brothers a Credit Suisse
- Trasformazione digitale e sfida della sostenibilità/ green conversion: evoluzione nei modelli bancari, assicurativi, degli asset/ wealth manager e dei payment provider
- FinTech, TechFin, NeoBank, NearBank: i nuovi Master of the Universe?
- Distruzione creatrice nel SFG:
- Rischi emergenti e risk proattivo management per il SFG
- Rischi finanziari e rischi puri, cyber-digital, climate change, real estate, rischi geopolitici
- Restructuring, Turnaround, Transformation, Innovation: case studies con il coinvolgimento di guest speaker ed aziende esterne. Case study discussi nelle precedenti edizioni: Piraeus Bank (restructuring – con la partecipazione di UBS), Cerved (turnaound sugli NPL), Nexi (trasformation – con la partecipazione di AlixPartners), Generali (transformation
Docenti
- Claudio Scardovi
Managing Director, docente EMF SDA Bocconi, già CEO/ fondatore, managing director ed head of country/business line o senior manager per HOPE, AlixPartners, Advent International, Vertex, Nomura, Lehman Brothers, Oliver Wyman, Intervaluenet, Accenture/ Andersen Consulting, KPMG.